アラーム分析ランキング -2020年2月～2021年1月-
例年通り、有価証券報告書に記載された財務諸表を
アラーム管理システムにて分析した結果をお送りします。
【Alox】 『第三の眼 ～看破する力～』 http://alox.jp/ vol.47
◆ 目 次 ◆
【１】 本文 『アラーム分析ランキング -2020年2月～2021年1月-』
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【１】 アラーム分析ランキング -2020年2月～2021年1月-
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【アラーム分析ランキング】
例年通り、有価証券報告書に記載された財務諸表を
アラーム管理システムにて分析した結果をお送りします。
＜アラーム管理システムとは＞
2期分以上の財務諸表（BS、PL、脚注）から、企業を100点満点で評価。
40点以下を「資金繰りの破綻リスクが高い」と評価する。
詳細については、下記ＵＲＬをご参照ください。
ALOXALOXALOXALOXALOXALOXALOXALOXALOXALOX
＜アラーム管理システムとは＞
http://alox.jp/sevices/alarm/
ALOXALOXALOXALOXALOXALOXALOXALOXALOXALOX
【下位55社と100点企業】
＜下位55社＞
＜100点満点企業＞
下位55社と100点企業の全データは下記ＵＲＬをご参照ください。
〔A4横2枚印刷用〕
http://alox.jp/dcms_media/other/210921ranking_yoko.pdf
〔A4縦1枚印刷用〕
http://alox.jp/dcms_media/other/210921ranking_tate.pdf
【データについて】
＜データ件数＞ 3624社
＜データ作成方法＞
EDINETから入手した財務情報をアラーム管理システムにて分析して作成
＜データ抽出条件＞
（１）最新決算年月が2020年2月から2021年1月までのデータ
（２）連続した決算書は3期分以上
（３）連結と単独の決算が両方ある場合は、連結を優先
（４）アラームの分析対象外業種（銀行、生損保、証券）は除く
※ 毎年の掲載企業数が違うのは、同率ランクの企業数等の影響で、
キリの良い数字の抽出が難しいためです。
今年は、キリの良い数字ではありませんが、55社とさせて頂きました。
【評点分布の推移】
2021年配信 40点以下：275社 100点：10社
2020年配信 40点以下：216社 100点：17社
2019年配信 40点以下：180社 100点：12社
2018年配信 40点以下：184社 100点：10社
2017年配信 40点以下：177社 100点：11社
2016年配信 40点以下：169社 100点：8社
100点満点企業の数は減少し、40点以下の企業は59社増加した。
コロナの影響が直撃している企業は、売上が前年比50％以下になるなど、
未曽有の危機に直面している。
【下位55社の傾向】
55社中、26社は赤字が常態化※している。
55社中、14社はコロナが直撃している業界
（小売り、ホテル、旅行、エンターテインメント）である。
55社中、19社が昨年もランクインしていた。
昨年は、半数以上が下位ランキングの常連だったが、
今年は新規にランクインする企業が多い。
新規にランクインした企業の大半は、コロナが直撃している企業である。
※
3期連続赤字の会社を「赤字の常態化」と定義。
【急落ベスト3】
前年の評点から急落した企業は、下記である。
【評点が急落した理由は？】
(株)和心
→売上は、30億（2019年12月）から12億円（2020年12月）に激減。
債務超過に陥る。
ベルトラ(株)
→売上は、43億円（2019年12月）から8億円（2020年12月）に激減。
現金・預金も39億円（2019年12月）の9億円（2020年12月）となった。
藤田観光(株)
→売上は、689億円（2019年12月）から266億円（2020年12月）に激減。
2020年12月の借入金は、長短合わせて、200億円増加して、647億円に。
【総括】
恐ろしい程に、コロナの影響が決算書に顕在化している。
直撃している業界（小売り、ホテル、旅行、エンターテインメント）の企業は、
売上が半減し、借入金が増加している。
当然だが、これから、その借入金を返済しなければならない。
しかし、銀行や政府の“太陽政策”にも限界がある。
特に銀行は、政府・金融庁主導のもとに「銀行の数を減らす方針」が
示されている関係から、合併や提携先との交渉で優位な立場を確保するために、
「貸出先の選別を行い、不良債権のリスクを極力少なくしたい」というインセンティブが働く。
業績不振企業の大半は、金融機関からの融資が命綱であり、“蜘蛛の糸”である。
この糸が切れたら、倒産するしかない。
銀行から、
「当行は、これ以上の融資はできません。」
「当行は、これ以上の返済猶予はできません。」
「貸出条件の財務制限条項（純資産が一定額を下回る、赤字など）に抵触しているため、
返済してください。※」と言われたら、最後通牒である。
粉飾の目的は、資金繰り確保であり、
キレイな整った決算書を作成し、融資を得るためだ。
「“今は非常事態だ、やむを得ない”と考え、粉飾に手を染める経営者がいる」
という前提で、取引先や上場企業の決算書を読まなければならない。
※
金融庁は金融機関に対して、借手が財務制限条項に抵触しても、
直ちに債務償還等を要求しないように要請するとともに、
財務制限条項の変更、猶予の相談についても迅速かつ真摯に対応することを求めている。
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上場企業の決算書の会計基準は、３種類あります。
１．日本会計基準
２．米国会計基準
３．国際会計基準
受取手形、売掛金、未収入金、短期貸付金を売上債権へ集約することがある
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【２】 7年ぶりに会って、一言目
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テレワークが増えたので、
出勤することが「面倒だな」と感じてしまうことがあります。
コロナ前、「週5日の出勤が当たり前」だったのに、
「今週は3日も出勤した！」なんて感じてしまいます。
隔世の感を禁じ得ないです。
最近、ご訪問した企業において、こんなことがありました。
偶然、7年ぶりに遭遇したご担当者に、
「Aさん、久しぶりです。塙です。」と、ご挨拶しました。
マスク姿でワイシャツとスーツズボンの私を見て、
若干、怪訝そうな面持ちで、
「あっ、あ～、久しぶり。ちょっと太った。」
と仰いました。
「えっ、え～、少しだけ」
と、私は力なくご返答しました。
後日、よくよく考えると、7年ぶりに会って一言目で、
「ちょっと太った」という言い回しは、
“かなり太ったな”と感じた時に使うものだと解釈しました。
出勤という運動がなくなったことの反動として、
少しコレストロールを蓄えすぎているようです。
7年という歳月は、隔世の感を禁じ得ないです。
倒産・粉飾ウォッチャー 塙 大輔
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